เลี้ยว ของ เดือน ผล

เลี้ยวของเดือนผล ราคาหุ้นไม่ย้ายระบบที่หันของเดือนปฏิทิน? ในกรกฎาคม 2006 ร่างกระดาษของพวกเขาได้รับสิทธิในผลตอบแทนที่ผู้ถือหุ้นที่เปิดของเดือน เว่ยเสี่ยวและจอห์น McConnell ตรวจสอบผลตอบแทนผู้ถือหุ้นจากจุดเริ่มต้นวันซื้อขายวันสุดท้ายของเดือนที่หนึ่งถึงสามวันแรกซื้อขายของเดือนถัดไป ผลตอบแทนที่ใช้ในชีวิตประจำวันสำหรับช่วงกว้างของหุ้นทั่วแลกเปลี่ยนในช่วงระยะเวลา 1926-2005 (ที่มีความสำคัญในส่วน 1987-2005) พวกเขาสรุปว่า: ทั้งหมดผลตอบแทนส่วนเกินในตลาดเกิดขึ้นในระหว่างช่วงเวลาสี่วันเปิดของเดือน ตั้งแต่จุดเริ่มต้นของปี 1987 ค่าน้ำหนักเฉลี่ยต่อวัน (เท่ากับน้ำหนัก) ผลตอบแทนส่วนเกินในเทิร์นของเดือนเป็น 0.14% (0.24%) เมื่อเทียบกับ -0.01% (0.04%) ในช่วงอื่น ๆ 16 วันการซื้อขาย เดือน. ความแปรปรวนกลับ (ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน) เป็นไม่สูงในเทิร์นของเดือนกว่าในช่วงวันที่อื่น ๆ เปิดของเดือนผลไม่ได้ จำกัด อยู่กับหุ้นขนาดเล็กหรือราคาต่ำแม้ว่าหุ้นขนาดเล็กพิมพ์ใหญ่มีผลตอบแทนที่สูงโดยเฉพาะอย่างยิ่งในวันสุดท้ายของเดือนการซื้อขาย เปิดของเดือนผลไม่ได้ จำกัด อยู่ผลัดกันของปี (ธันวาคม-มกราคม) หรือเปลี่ยนของที่ปฏิทิน เปิดของเดือนผลไม่ถูกคุมขังไปยังตลาดสหรัฐ ตลาดหุ้นใน 30 จาก 34 ประเทศอื่น ๆ นอกจากนี้ยังมีการตรวจสอบผลที่ได้แสดง ทั้งตราสารธนารักษ์หรือหุ้นกู้เปิดแสดงอย่างมีนัยสำคัญของผลกระทบเดือน ไม่มีคำอธิบายที่ดีสำหรับการเปิดของเดือนผลที่ได้คือ ทั้ง payday หรือมีความเสี่ยงปัจจัยหรือคำอธิบายพฤติกรรมการทำงาน ปริมาณการซื้อขายมิได้กระแสสุทธิกองทุนรวมที่สูงขึ้นในเทิร์นของเดือนกว่าในช่วงวันที่อื่น ๆ แผนภูมิต่อไปนี้นำมาจากกระดาษที่แสดงค่าน้ำหนักเฉลี่ยต่อวันและผลตอบแทนตลาดเท่ากับน้ำหนักสำหรับที่ผ่านมา 10 วันการค้าและ 10 วันแรกของเดือนที่ซื้อขายในช่วง 1987-2005 วัน -1 เป็นวันซื้อขายวันสุดท้ายของเดือน 1 วันเป็นวันซื้อขายวันแรกของเดือน แผนภูมิแสดงให้เห็นถึงความเข้มข้นของผลตอบแทนรอบหมุนของเดือน แผนภูมิต่อไปยังมาจากกระดาษที่แสดงให้เห็นถึงผลลัพธ์ที่เหมือนกันในช่วงระยะเวลานานก่อน ๆ ของ 1926-1986 แผนภูมิแสดงให้เห็นว่าการเปิดของเดือนผลที่ได้คือยาวนาน ในการสรุปความเข้มข้นอย่างมีนัยสำคัญของผลตอบแทนการลงทุนในตลาดหุ้นส่วนเกินรอบเปลี่ยนของเดือนปฏิทินเป็นยาวนานและผลถาวร ทำไมไม่สมัครเป็นสมาชิกพรีเมี่ยมเนื้อหาของเราหรือไม่ มีค่าใช้จ่ายน้อยกว่าค่านายหน้าซื้อขายเดียว เรียนรู้เพิ่มเติมได้ที่นี่